愿景：成为优质、创新、值得信赖的国际一流集成电路制造企业。
公司简介
中芯国际集成电路制造有限公司（“中芯国际”，纽交所代号：SMI，港交所股份代号：981），是世界领先的集成电路晶圆代工企业之一，也是中国内地规模最大、技术最先进的集成电路晶圆代工企业，提供0.35微米到28纳米不同技术节点的晶圆代工与技术服务。中芯国际总部位于上海，拥有全球化的制造和服务基地。 在上海建有一座300mm晶圆厂和一座200mm晶圆厂；在北京建有一座300mm晶圆厂和一座控股的300mm先进制程晶圆厂；在天津和深圳各建有一座200mm晶圆厂；在江阴有一座控股的300mm凸块加工合资厂；在意大利有一座控股的200mm晶圆厂。中芯国际还在美国、欧洲、日本和台湾地区设立行销办事处、提供客户服务，同时在香港设立了代表处。详细资讯请参考中芯国际网站www.smics.com。
愿景
成为优质、创新、值得信赖的国际一流集成电路制造企业。
价值观
诚信
实事求是，秉承原则，坚守承诺，注重我们的每一个行为对企业和社会的影响。
客户服务
主动了解客户的期望，在遵守公司信息安全政策的前提下，努力满足客户的需求，与客户建立合作共赢的长期伙伴关系。
质量
建立全员参与、品质第一、持续改善的观念，坚守质量标准，落实到每项具体工作。
执行
流程规范、纪律严明。通过合理的计划、高效的执行、细节的跟进、问题的及时解决，确保实现目标。
创新
鼓励在产品技术研发、提高生产率和优化工作流程上持续创新、积极实践。
团队
每位同事都是中芯团队的一员。通过不同业务间的合作，理解彼此的角色和面临的挑战，发扬主人翁精神，勇于承担责任，达成公司目标。
中芯国际（0981.HK）：“芯”动不如行动？
大陆的半导体行业从去年下半年以来进入了景气周期。国内一些半导体设备厂商2017年1月的订单量已经超过去年第一季度总量。业内人士预计，订单饱满的状况有望持续到2018年。而半导体都离不开的就是晶圆。
世界第五家：中芯国际今年开始研发7nm工艺！
2015年比利时国王访华时，中比双方签署了一系列合作协议，其中一条就是中芯国际、华为、高通与比利时微电子中心IMEC合作研发14nm FinFET工艺，预计会在2020年之前达成《国家集成电路产业发展推进纲要》提出的16/14纳米工艺实现规模量产的目标。
中芯国际从28nm直接进入14nm，跳过了20nm节点，未来也很有可能跳过10nm节点，直接进入7nm节点。该公司CEO邱慈云博士日前对外表态称今年晚些时候会投入R&D研发资金开发7nm工艺，他还提到近年来中芯国际加大了研发投入力度，R&D投资占据公司12-13%的营收，2016年资本支出也创纪录地达到了27亿美元。
邱博士并没有提到国内7nm工艺的具体情况，目前看来只是开始投入研发资金，这一点上要比Intel、三星GF、TSMC早几年就研发7nm工艺要晚得多，不过他们依然是全球第五家表态研发7nm工艺的半导体公司，随着制程工艺越来越先进，全球有能力研发新工艺的晶圆厂越来越少。
瑞银：中芯国际(00981)未来股价将跑输大市 评级降至“卖出”
瑞银发表报告表示，中芯国际(00981)今年要面对多项挑战，如中国智能手机需求放缓，以及大客如Fingerprint Card (FPC)发盈警预计销售下跌。
中芯国际管理层预期今年营业额增长20%，不过瑞银预计升幅只得11%。瑞银下调集团今明两年每股盈利预测12%，至0.062及0.047美元，较市场预测低出约30%，目标价由11.5港元下调至7港元，相当于今明两年预测市盈率约15倍及19倍。评级由“中性”下调至“卖出”。
该行称，由于集团今年销售及毛利有下跌风险，预计股价未来12个月将跑输大市。
德银：预计中芯国际(00981) 纳米晶圆将亏损 评级降至“卖出”
德银发表研究报告表示，称中芯国际(00981) 的28纳米晶圆不论在回报率、价格及毛利上都遇到挑战，**预期2017至2019年28纳米晶圆将经营亏损。该行预期中芯2016至2019年销售复合增长8%，低于管理层20%的增长指引。**
因此，该行削减中芯2017及2018年每股盈利预测分别11%及13%。并下调中芯目标价24.8%，由10.5港元降至7.9港元，评级由“持有”降至“卖出”。
报告提到，客户未来三年主要需求28纳米晶圆，但中芯的28纳米晶圆生产缓慢，高技术门坎令其生产线缺乏竞争力，产品持继降价。
德银预计公司2017至2019年毛利会下跌，股本回报率(ROE)将由2016年的9.5%，预计至2019年放缓至分别9.3%、8.8%及7.7%。
中芯国际(981.HK)：聚焦核心业务度过转型期，维持“推荐”评级，目标价12.5港币
机构：中金公司
评级：维持（推荐）
目标价：12.5港币
投资建议
我们预计 2018 年中芯国际将进入过渡期，主要由于半导体行业驱 动力从智能手机向人工智能、汽车和虚拟货币等板块转移的进度 快于预期。我们认为公司重点发展前沿制程的战略有助于缩短过 渡期。
理由
半导体行业驱动力转移，影响公司短期盈利。台积电近期公告业 绩，我们认为全球半导体行业的驱动力正逐渐从智能手机向人工 智能、虚拟货币和汽车板块倾斜。尽管中国存在结构性增长机遇， 但计算芯片多采用 14nm 及以上制程，我们预计该全球趋势或将 影响公司短期盈利。
过渡期重点发展核心业务。中芯国际公布技术研发进展：1）14nm 制程预计 2019 上半年（比原计划提前 6 个月）开始风险生产；2） 公司将成熟技术授权给国内第三方企业，实现研发资产变现；3） 17 年 CIS/NOR 闪存收入同比增长 30%（公司将持续对两大平台投 入，配合客户的产品升级）。
盈利预测与估值
下调 2018/19 年收入预测 6%/9%；下调净利润预测 29%/40%，主 要反映收入增长低于预期以及制程开发相关研发费用上升。下调 目标价 21.9%至 12.50 港元（1.60 倍 2018 年市净率），维持推荐， 主要考虑预计业绩自 19 年强劲回升。
风险
智能手机需求低于预期。
